港股大盘上周再度下降，恒生指数全周下降1.0%，收报19,229点，创9月25日以来收市新低。恒生科指全周下降1.9%，收报4,246点。大市日均成交金额按周减少31.2%至1,310亿港元。

　　中泰国外在示，尽管港股通全周净流入283亿港元，但无法为港股带来支握，强好意思元、高好意思元无风险利率齐压制资金回流及港股弹性，中国策略干预空窗期也导致资金败落入市意愿。

　　中泰国外称，恒生指数已跌穿19,500点的期间性支握位，下一阶段进攻支握点在18,500点，即9月24日央行、证监会及金融监管总局公布一揽子增量策略的水平。由于好意思国10年期债息仍高企于4.4%，使刻下恒生指数的风险溢价略高于摇荡两年平均负一个尺度偏差，若风险溢价回到摇荡两年平均水平，那么对应恒生指数的合理价亦然在18,500点傍边。

　　中泰国外以为，短期利空成分堆积，大盘朝上动能不及，但计划调度后商场会重燃对12月中央经济职责会议的期待，包括知道来岁赤字率、专项债界限会否有升迁，而进一步扩大互换便利和股票回购贷款有助于支握A股，同期波折提振港股。

　　现在关于来岁策略预测，中泰国外以为仍以统筹高质料发展和高水祯祥全为干线，关于破钞的拉动需要场地化债后腾挪出财政空间，况兼在特朗普封闭对华的生意策略预期下，中好意思干系若有所恶化，或会使策略愈加爱重国度安全及产业自主，中央财政会愈加倚重政府投资，制造业、新基建、高技术关联等“两重”建树。是以，预期后续私东谈主部门信用的开导仍会相比冉冉，包括社零、住户部门和民企部门的信贷，而制造业、基建投资增速会不绝保握援助作用。

　　行业动态：

　　汽车板块，11月21日，商务部破钞促进司二级调研员宋硬人在2024汽车金融产业峰会上知道，商务部正在提前规划来岁汽车以旧换新的延续策略，牢固商场预期。据宋硬人知道，罢休现在，世界汽车报废更新的央求量和世界汽车置换更新的央求量均破裂200万份，累计超400万份，日均补贴央求量握续保握在高位。1-10月，世界报废汽车回收量，同比增长50%。其中，9月和10月，世界报废汽车回收量同比增速均翻倍。上周港股汽车板块全周下降，大部分个股下降2%-7%，行业暂时败落进一步朝上的催化剂。

　　医药板块，恒生医疗保健指数上周下降2.1%，跌幅较恒生指数大1.1个百分点，但咱们并莫得看到医药行业负面新闻。国度医保局日前冷落执行医保预支金轨制，本周又冷落“医保+商保”一站式结算，标明政府已意志到医保基金支付智商下降对强大患者与医药行业形成的负面影响，政府决心科罚该问题。

　　中泰国外在示，近期仍要点推选2024年功绩详情趣较强的制药龙头翰森（3692 HK）与中生（1177 HK）。生物科技板块方面，计划康方（9926 HK）、信达（1801 HK）、荣昌（9995 HK）2024年收入端将快速增长。

　　除个别方向举例中广核矿业(1164 HK)、昆仑动力(135 HK)，上周新动力及公用工作大齐受挫。天然近日工信部发布《光伏制造行业圭表要求》考订版块，然则文献内容对光伏行业的施行支握收效低于预期。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800 HK)全周离别下降2.8%、5.6%、7.1%。

　　杜撰金钱ETF板块开yun体育网，上周特朗普专诚诞生与加密货币策略关联政府职位的音讯触发杜撰金钱大幅高涨。比特币由前周五的90,000好意思元水平上升，上周五接近100,000好意思元历史新高。以太币也由前周五的3,050好意思元上升至上周五的3,350好意思元水平。中泰国外计划上述音讯短期将握续支握比特币及以太币。上周港股现货比特币及以太币ETF全周离别上升约13.5%及10.5%。